Jenis Pasar Keuangan Dan Perannya Pasar keuangan adalah istilah umum yang menggambarkan pasar dimana pembeli dan penjual berpartisipasi dalam perdagangan aset seperti ekuitas, obligasi, mata uang dan derivatif. Pasar keuangan biasanya didefinisikan dengan memiliki harga yang transparan, peraturan dasar mengenai perdagangan, biaya dan biaya, dan kekuatan pasar yang menentukan harga sekuritas yang diperdagangkan. Pasar keuangan dapat ditemukan di hampir setiap negara di dunia. Ada yang sangat kecil, hanya dengan beberapa peserta, sementara yang lain - seperti New York Stock Exchange (NYSE) dan pasar valas - menghasilkan triliunan dolar setiap hari. Investor memiliki akses ke sejumlah besar pasar keuangan dan bursa yang mewakili beragam produk keuangan. Beberapa pasar ini selalu terbuka bagi investor swasta yang lain tetap menjadi domain eksklusif bank internasional dan profesional keuangan sampai akhir abad ke-20. Pasar Modal Pasar modal adalah pasar dimana individu dan institusi memperdagangkan efek keuangan. Organisasi dan institusi di sektor publik dan swasta juga sering menjual sekuritas di pasar modal untuk menggalang dana. Dengan demikian, pasar jenis ini terdiri dari pasar primer dan sekunder. 13Apakah pemerintah atau perusahaan memerlukan modal (dana) untuk membiayai operasinya dan untuk melakukan investasi jangka panjangnya sendiri. Untuk melakukan ini, sebuah perusahaan mengumpulkan uang melalui penjualan sekuritas - saham dan obligasi dalam nama perusahaan. Ini dibeli dan dijual di pasar modal. Pasar Saham Pasar saham memungkinkan investor untuk membeli dan menjual saham di perusahaan publik. Mereka adalah salah satu daerah yang paling vital dalam ekonomi pasar karena mereka memberi perusahaan akses terhadap modal dan investor dengan kepemilikan di perusahaan dan potensi keuntungan berdasarkan kinerja perusahaan di masa depan. 13 Pasar ini dapat dibagi menjadi dua bagian utama: pasar primer dan pasar sekunder. Pasar utama adalah di mana isu-isu baru pertama kali ditawarkan, dengan perdagangan selanjutnya terjadi di pasar sekunder. Pasar Obligasi Obligasi adalah investasi utang dimana investor meminjamkan uang ke entitas (perusahaan atau pemerintah), yang meminjam dana untuk jangka waktu tertentu dengan tingkat bunga tetap. Obligasi digunakan oleh perusahaan, pemerintah kota, negara bagian dan A. S. dan pemerintah asing untuk membiayai berbagai proyek dan kegiatan. Obligasi bisa dibeli dan dijual oleh investor di pasar kredit di seluruh dunia. Pasar ini disebut sebagai pasar hutang, kredit atau pendapatan tetap. Ini jauh lebih besar secara nominal bahwa pasar saham dunia. Kategori utama obligasi adalah obligasi korporasi, obligasi pemerintah kota, dan obligasi Treasury AS, catatan dan tagihan, yang secara kolektif disebut sebagai Treasuries. (Untuk lebih lanjut, lihat Dasar-dasar Obligasi Tuto rial.) Pasar Uang Pasar uang adalah segmen pasar keuangan dimana instrumen keuangan dengan likuiditas tinggi dan jatuh tempo sangat pendek diperdagangkan. Pasar uang digunakan oleh peserta sebagai sarana untuk pinjaman dan pinjaman dalam jangka pendek, dari beberapa hari sampai kurang dari setahun. Efek pasar uang terdiri dari kupon deposito (CD) yang dapat dinegosiasikan, akseptasi bankir, tagihan Treasury A. S., surat berharga komersial, catatan kota, eurodolar, dana federal dan perjanjian pembelian kembali (repo). Investasi pasar uang juga disebut investasi tunai karena jatuh tempo pendek. Pasar uang digunakan oleh beragam peserta, dari perusahaan mengumpulkan uang dengan menjual kertas komersial ke pasar untuk membeli CD pembelian investor sebagai tempat yang aman untuk memarkir uang dalam jangka pendek. Pasar uang biasanya dilihat sebagai tempat yang aman untuk menaruh uang karena sifat sekuritas dan jatuh tempo yang sangat likuid. Karena mereka sangat konservatif, sekuritas pasar uang menawarkan imbal hasil yang jauh lebih rendah daripada sekuritas lainnya. Namun, ada risiko di pasar uang yang harus diperhatikan investor, termasuk risiko gagal bayar pada sekuritas seperti surat berharga. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Tutorial Uang M arket kami.) Kas atau Pasar Spot Berinvestasi di pasar uang tunai atau spot sangat canggih, dengan peluang untuk kerugian besar dan keuntungan besar. Di pasar uang, barang dijual dengan harga tunai dan segera dikirim. Dengan cara yang sama, kontrak yang dibeli dan dijual di pasar spot segera efektif. Harga ditetapkan secara tunai di tempat pada harga pasar saat ini. Hal ini terutama berbeda dari pasar lain, di mana perdagangan ditentukan pada harga forward. Pasar tunai itu rumit dan rumit, dan umumnya tidak cocok untuk pedagang yang tidak berpengalaman. Pasar uang cenderung didominasi oleh pelaku pasar institusional seperti hedge fund, terbatasnya kemitraan dan investor korporasi. Sifat dari produk yang diperdagangkan memerlukan akses ke informasi terperinci yang terperinci, dan analisis makroekonomi tingkat tinggi dan keterampilan perdagangan. Pasar Derivatif Derivatif dinamakan demikian karena suatu alasan: nilainya berasal dari aset atau aset dasarnya. Derivatif adalah kontrak, namun dalam hal ini harga kontrak ditentukan oleh harga pasar aset inti. Jika itu terdengar rumit, itu karena memang begitu. Pasar derivatif menambahkan lapisan kompleksitas lainnya dan karena itu tidak ideal bagi trader berpengalaman yang ingin berspekulasi. Namun, metode ini dapat digunakan secara cukup efektif sebagai bagian dari program manajemen risiko. (Untuk mengetahui turunannya, baca Dasar-dasar Derek dari Barnyard.) Contoh turunan umum diturunkan. Berjangka. pilihan. Swap dan kontrak-untuk-perbedaan (CFD). Instrumen ini tidak hanya rumit tapi juga strategi yang digunakan oleh pelaku pasar ini. Ada juga banyak derivatif, produk terstruktur dan kewajiban yang dijamin, terutama di pasar over-the-counter (non-bursa), bahwa investor profesional, institusi dan pengelola dana lindung nilai menggunakan berbagai tingkat namun memainkan peran yang tidak signifikan dalam investasi swasta. . Forex dan Pasar Antar Bank Pasar antar bank adalah sistem keuangan dan perdagangan mata uang antara bank dan lembaga keuangan, tidak termasuk investor ritel dan partai perdagangan yang lebih kecil. Sementara beberapa perdagangan antar bank dilakukan oleh bank atas nama nasabah besar, sebagian besar perdagangan antar bank terjadi dari rekening bank sendiri. Pasar forex adalah tempat mata uang diperdagangkan. Pasar forex adalah pasar terbesar dan paling likuid di dunia dengan nilai perdagangan rata-rata yang melebihi 1,9 triliun per hari dan mencakup semua mata uang di dunia. Forex adalah pasar terbesar di dunia dalam hal nilai tunai total yang diperdagangkan, dan setiap orang, perusahaan atau negara dapat berpartisipasi dalam pasar ini. Tidak ada pasar sentral untuk perdagangan valuta asing dilakukan di atas meja kasir. Pasar forex buka 24 jam sehari, lima hari seminggu dan mata uang diperdagangkan di seluruh dunia di antara pusat keuangan utama di London, New York, Tokyo, Zrich, Frankfurt, Hong Kong, Singapura, Paris dan Sydney. Sampai saat ini, perdagangan valas di pasar mata uang sebagian besar merupakan wilayah lembaga keuangan besar, korporasi, bank sentral. Hedge fund dan individu yang sangat kaya. Munculnya internet telah mengubah semua ini, dan sekarang adalah mungkin bagi rata-rata investor untuk membeli dan menjual mata uang dengan mudah dengan satu klik mouse melalui akun broker online. (Untuk bacaan lebih lanjut, lihat Pasar Antar Bank Devisa). Pasar Primer vs. Pasar Sekunder Sebuah pasar primer menerbitkan sekuritas baru di bursa. Perusahaan, pemerintah dan kelompok lainnya memperoleh pembiayaan melalui sekuritas berbasis hutang atau ekuitas. Pasar primer, yang juga dikenal sebagai pasar saham baru, difasilitasi oleh kelompok penjamin emisi, yang terdiri dari bank investasi yang akan menetapkan kisaran harga awal untuk keamanan tertentu dan kemudian mengawasi penjualannya secara langsung kepada investor. Pasar primer adalah tempat investor memiliki kesempatan pertama untuk berpartisipasi dalam penerbitan keamanan baru. Perusahaan atau grup penerbit menerima uang tunai dari penjualan, yang kemudian digunakan untuk mendanai operasi atau mengembangkan bisnis. (Untuk pasar primer, lihat Tutorial Dasar IPO kami). Pasar sekunder adalah tempat investor membeli sekuritas atau aset dari investor lain, bukan dari menerbitkan perusahaan itu sendiri. Securities and Exchange Commission (SEC) mencatat sekuritas sebelum penerbitan perdana mereka, kemudian mereka mulai melakukan perdagangan di pasar sekunder di New York Stock Exchange, Nasdaq atau tempat lain dimana surat-surat berharga tersebut telah diterima untuk pencatatan dan perdagangan. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang pasar primer dan sekunder, baca Market Demystified.) 13 Pasar sekunder adalah tempat sebagian besar perdagangan valuta terjadi setiap hari. Pasar primer dapat melihat peningkatan volatilitas di pasar sekunder karena sulit untuk secara akurat mengukur permintaan investor terhadap keamanan baru sampai beberapa hari perdagangan terjadi. Di pasar primer, harga sering ditentukan sebelumnya, sedangkan di pasar sekunder hanya kekuatan dasar seperti penawaran dan permintaan yang menentukan harga keamanan. Pasar sekunder ada untuk sekuritas lainnya juga, seperti saat dana, bank investasi atau entitas seperti Fannie Mae membeli hipotek dari penerbit kreditur. Dalam perdagangan pasar sekunder, hasil tunai beralih ke investor dan bukan ke perusahaan yang mendasari secara langsung. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang pasar primer dan sekunder, baca Pasar Asia Tengah dan Sekunder. Pasar OTC Pasar over-the-counter (OTC) adalah jenis pasar sekunder yang juga disebut sebagai pasar dealer. Istilah over-the-counter mengacu pada saham yang tidak diperdagangkan di bursa saham seperti Nasdaq, NYSE atau American Stock Exchange (AMEX). Ini umumnya berarti perdagangan saham baik di papan pengumuman over-the-counter (OTCBB) atau lembaran merah muda. Tak satu pun dari jaringan ini adalah pertukaran sebenarnya, mereka menggambarkan diri mereka sebagai penyedia informasi penetapan harga untuk sekuritas. OTCBB dan perusahaan lembar merah muda memiliki peraturan yang jauh lebih sedikit untuk mematuhi daripada yang diperdagangkan di bursa saham. Sebagian besar sekuritas yang diperdagangkan dengan cara ini adalah saham penny atau berasal dari perusahaan yang sangat kecil. Pasar Ketiga dan Keempat Anda mungkin juga mendengar persyaratan pasar ketiga dan keempat. Hal ini tidak menyangkut investor individu karena mereka melibatkan volume saham yang signifikan untuk ditransaksikan per perdagangan. Pasar ini menangani transaksi antara broker-dealer dan institusi besar melalui jaringan elektronik over-the-counter. Pasar ketiga terdiri dari transaksi OTC antara broker-dealer dan institusi besar. Pasar keempat terdiri dari transaksi yang terjadi antar institusi besar. Alasan utama transaksi pasar ketiga dan keempat ini terjadi adalah dengan menghindari penempatan pesanan ini melalui bursa utama, yang bisa sangat mempengaruhi harga keamanan. Karena akses ke pasar ketiga dan keempat terbatas, aktivitas mereka hanya berpengaruh kecil terhadap rata-rata investor. Lembaga keuangan dan pasar keuangan membantu perusahaan mengumpulkan uang. Mereka dapat melakukan ini dengan mengambil pinjaman dari bank dan membayarnya dengan bunga, mengeluarkan obligasi untuk meminjam uang dari investor yang akan dilunasi dengan tingkat bunga tetap, atau menawarkan sebagian kepemilikan investor kepada perusahaan dan klaim atas uang residualnya. Mengalir dalam bentuk saham. Pemain Dalam Merger dan Akuisisi Sebagai balapan untuk merger strategis dan akuisisi (MampA) berlanjut, persaingan hanya akan semakin ketat di antara berbagai kelompok pengakuisisi yang bersaing untuk membeli perusahaan arus kas. Ada berbagai jenis kelompok investor yang memburu akuisisi dan sumber modal mempengaruhi struktur kesepakatan, cakrawala investasi dan arahan strategis. Pada artikel ini, kita membahas akuisisi yang dipimpin oleh manajer, ekuitas swasta. Perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) dan perusahaan strategis. Purchasing Manajemen yang Dipimpin Manajemen yang dipimpin oleh Manajemen (MBO) adalah akuisisi yang diselesaikan oleh sekelompok eksekutif senior dan mantan operator tingkat tinggi yang membawa keahlian operasional dan strategis yang signifikan. Gaji mereka mungkin telah dibatasi oleh band gaji dan rentang oleh perusahaan mantan majikan mereka, yang menarik mereka untuk mencari padang rumput yang lebih hijau. Berhasil membeli dan menjalankan perusahaan sering memberikan kompensasi yang jauh lebih tinggi, sebagian karena kontribusi ekuitas mereka dalam kesepakatan. Seringkali, mantan eksekutif ini bermitra dengan pemodal untuk membantu mendanai sebuah transaksi. Mitra ekuitas tersebut umumnya mengendalikan sebagian besar saham yang beredar. Kelompok manajemen baru dapat memperoleh gaji dalam menumbuhkan perusahaan yang paling penting, mereka memiliki insentif yang kuat untuk meningkatkan nilai ekuitas mereka yang terkunci. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca How The Big Boys Buy.) Akumulasi drama telah menjadi standar untuk peningkatan nilai. Ini adalah strategi defragmentasi, yang melibatkan akuisisi banyak perusahaan kecil di industri yang sama atau serupa. Menggabungkan mereka ke dalam satu entitas yang lebih besar meningkatkan nilai ekuitas bagi pemegang saham, karena perusahaan yang lebih besar mencapai kelipatan valuasi lebih tinggi daripada yang lebih kecil. MBO memiliki cakrawala investasi yang fleksibel dan bergantung pada preferensi para pengelola dan mitra pembiayaan. Cakrawala investasi bisa sesingkat dua atau tiga tahun, atau kelompok tersebut mungkin memiliki perusahaan tersebut selama 20 tahun atau lebih. Biasanya ada banyak manajer yang terlibat dalam tahap awal, sehingga mitra pembiayaan atau pemegang saham lainnya dapat membeli saham tersebut untuk investor yang ingin melikuidasi bagian ekuitasnya. (Untuk bacaan terkait, lihat Investor Institusional dan Fundamental: Apa yang Disebutnya) Dalam kebanyakan kasus, jenis operator ini membawa tingkat keahlian tertinggi dalam industri tertentu. MBO dipimpin oleh manajer yang telah berhasil menjalankan bisnis, dan karena mereka sering diminta oleh mitra ekuitas untuk memberi kontribusi persentase yang berarti dari kekayaan bersih mereka. Para manajer ini memiliki dorongan kuat untuk membuat bisnis tersebut sukses. Sebagai sarana bujukan lebih lanjut, banyak mitra pembiayaan menetapkan kesepakatan yang memungkinkan manajer tersebut mendapatkan lebih banyak ekuitas dan atau bonus tunai, jika perusahaan mencapai tolok ukur kinerja tertentu. (Untuk bacaan lebih lanjut, lihat Mengevaluasi Kompensasi Eksekutif.) Ekuitas Swasta Kelompok investor kedua yang ingin mengakuisisi perusahaan adalah ekuitas pribadi. Pengakuisisi ini memiliki kumpulan modal yang diperoleh dari individu dengan kekayaan bersih tinggi. Dana dana ekuitas swasta (pemodal yang hanya berinvestasi di perusahaan ekuitas swasta lainnya), wakaf universitas, dan pensiun pemerintah dan perusahaan. Sementara berbagai struktur kompensasi membayar para manajer kekayaan ini untuk mendapatkan tingkat pengembalian bagi investor, perusahaan ekuitas swasta biasanya memperoleh biaya pengelolaan 2 dari modal komitmen per tahun, dan juga membawa 20 keuntungan. Menariknya, yang terakhir dikenai pajak pada tingkat pajak capital gain saat ini sebesar 15, berlawanan dengan tarif pajak penghasilan biasa yang jauh lebih tinggi. Manajer ekuitas swasta menghadapi insentif yang kuat untuk memperoleh tingkat pengembalian yang tinggi, dengan meningkatkan nilai aset portofolio. Dari segi bakat, mereka mencari yang terbaik dan paling cerdas, dan ketika mereka berhasil melakukan defragment pada industri dan menciptakan perusahaan platform, strategi keluar sering meminta penjualan ke perusahaan publik yang mengakuisisi yang dapat membayar kelipatan lebih tinggi. Rilis penggalangan dana di kemudian hari seringkali menghasilkan jumlah modal komitmen yang jauh lebih tinggi bagi para manajer dengan track record yang kuat, yang memungkinkan mereka meningkatkan kompensasi individual mereka, karena meningkatnya jumlah modal yang dijanjikan. (Untuk informasi lebih lanjut mengenai hal ini lihat, Ekuitas Swasta Membuka untuk Investor Kecil). Perusahaan semacam itu biasanya memiliki cakrawala investasi lima sampai tujuh tahun yang berhasil divestasi sebuah perusahaan portofolio memungkinkan investornya untuk mewujudkan pengembalian. Karena persaingan yang ketat dari dana lain, perusahaan-perusahaan ini sering bermitra dengan afiliasi eksekutif, mantan operator industri senior dan eksekutif yang membantu perusahaan yang baik, dan juga menjalankannya dengan sukses. Perusahaan Akuisisi Tujuan Khusus SPACs memungkinkan investor umum untuk mengakses pasar pembelian. SPACs menjual saham mereka dalam denominasi dolar yang lebih rendah dan merupakan perusahaan shell publik. Sering dibuat oleh bank investasi untuk tujuan penggabungan dengan perusahaan swasta. Akibatnya, ini adalah kendaraan untuk membawa perusahaan swasta ke publik, namun pada horizon waktu yang lebih pendek dan lebih murah daripada penawaran umum perdana (initial public offering / IPO). SPAC mengumpulkan popularitas sebagai alat bagi pemegang saham publik untuk mengakuisisi perusahaan. Lembaga keuangan menciptakan perusahaan shell publik ini untuk menghasilkan biaya, karena SPAC biasanya memiliki cadangan 10 sampai 15 dari modal yang dihasilkan untuk berbagai biaya dan akuntansi dan biaya hukum yang terkait dengan merger. Kendaraan ini juga menyediakan sumber uang siap untuk mendanai akuisisi eksekutif senior yang ingin menjalankan perusahaan publik. Selain itu, para manajer ini menerima saham ekuitas yang lumayan di perusahaan publik. Investor yang mendanai kendaraan ini, pada dasarnya, bertaruh bahwa para manajer akan dapat berhasil memperoleh bisnis dalam waktu 12 sampai 18 bulan, dan berhasil menjalankannya. Perusahaan shell ini sangat agresif dalam hal akuisisi jika mereka tidak berhasil memperoleh bisnis, investor kehilangan persentase dari modal komitmen mereka. Akhirnya, perusahaan akuisisi ini bisa membayar kelipatan lebih tinggi saat mengakuisisi perusahaan swasta karena sifat publik sumber modal. Lainnya Perusahaan strategis bergabung dengan kegilaan pembelian saat mereka melihat sinergi usaha. Kesempatan untuk meraih pangsa pasar, dan tumpang tindih strategis pelengkap lainnya di perusahaan target. Ekuitas swasta telah membantu mengkonsolidasikan industri dan membangun perusahaan platform dan telah menciptakan pesaing mini untuk strategi publik terbesar. Ketika bank investasi mengambil perusahaan swasta untuk dijual di lingkungan lelang penuh, pengakuisisi strategis sering kali membayar kelipatan tertinggi karena peti perang akuisisi besar mereka. Perusahaan swasta yang lebih kecil menawarkan penyertaan yang siap ke perusahaan yang mengakuisisi, karena sistem profesional di bidang keuangan, sumber daya manusia, pengadaan, hukum dan operasi langsung disalin ke perusahaan yang diakuisisi. Banyak manajer dan karyawan lain di perusahaan yang diakuisisi sering melepaskan transaksi post-masal, karena organisasi induk yang lebih profesional. Mungkin contoh klasik dari pengakuisisi strategis adalah General Electric, terutama di bawah pengelolaan CEO legendaris Jack Welch. Di bawah kepemimpinannya, G. E. Mengakuisisi 993 perusahaan dari industri yang sangat beragam. Karena sifat konglomerat strategi publik, perusahaan strategis yang lebih kecil mencoba untuk menangkis pengambilalihan bermusuhan dengan memasukkan persediaan pil racun di dalam piagam perusahaan mereka, yang menghancurkan nilai bagi investor yang mengakuisisi. The Bottom Line Ada banyak pemain di lanskap buyout dan mereka bisa datang dalam berbagai bentuk. Penting untuk memahami struktur pemain kunci ini, karena pengaruhnya terhadap pasar akan tetap bagus dan kemungkinan akan meningkat ke masa depan. (Untuk informasi lebih lanjut tentang topik ini, lihat Merger dan Akuisisi: Memahami Pengambilalihan.) Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. UNIT Sebuah Absolute Essentials 2. Pemain Utama di Pasar Forex Ketika Dollar AS keluar dari standar emas dan mulai melayang melawan mata uang lainnya, Chicago Mercantile Exchange mulai menciptakan mata uang berjangka untuk menyediakan tempat di mana bank-bank Dan perusahaan dapat melakukan lindung nilai atas risiko tidak langsung yang terkait dengan transaksi valuta asing. Baru-baru ini, perputaran mata uang berpusat pada pergerakan besar dari mata uang berjangka ke perdagangan langsung di pasar spot Forex dimana pedagang mata uang profesional, bersamaan dengan kontrak forwarding, derivatif dari semua jenis, menerapkan berbagai strategi perdagangan dan lindung nilai mereka. Gagasan spekulasi mata uang telah dipasarkan secara aktif, dan ini memiliki efek mendalam pada perencanaan valuta asing tidak hanya di negara-negara - melalui bank sentral mereka - tetapi juga bank investasi, investasi dan perorangan. Ini adalah kategori utama peserta - klien Forex yang secara geografis membubarkan diri - dan sebagai konsekuensinya pasar secara keseluruhan. Dalam prakteknya, pasar valuta asing terdiri dari jaringan pemain yang berkerumun di berbagai hub di seluruh dunia. Perbedaan utama antara pelaku pasar ini adalah tingkat kapitalisasi dan kecanggihannya, di mana unsur kecanggihan utamanya meliputi: teknik pengelolaan uang, tingkat teknologi, kemampuan penelitian dan tingkat disiplin. Di antara pelaku pasar itu adalah pedagang individu yang memiliki jumlah kapitalisasi paling sedikit. Dengan tidak adanya kekuatan ini, selain meniru unsur-unsur kecanggihan pemain institusional lainnya, para pedagang individual dipaksa untuk menerapkan disiplin pada strategi perdagangan mereka. Mereka yang bisa memaksakan disiplin akan mendapatkan kemampuan untuk mengekstrak keuntungan positif dari pasar Forex. Para pemain yang mengulas di bagian ini adalah: Commercial and Investment Banks Mari mulai membedah pemain yang lebih besar: bank. Meskipun skala mereka sangat besar dibandingkan dengan pedagang Forex ritel rata-rata, kekhawatiran mereka tidak berbeda dengan spekulan eceran. Apakah pembuat harga atau pengambil harga, keduanya berusaha untuk mendapatkan keuntungan dari terlibat dalam pasar Forex. Apa itu market maker Untuk dianggap sebagai penanda pasar valuta asing, bank atau broker harus siap untuk mengutip harga dua arah. Harga penawaran yang merupakan harga beli para pembuat pasar dan harga penawaran adalah harga jual mereka untuk semua pelaku pasar yang bertanya, apakah mereka adalah pembuat pasar atau tidak. Penanda pasar memanfaatkan selisih antara harga beli dan harga jualnya, yang disebut quotspreadquot. Mereka juga diberi kompensasi dengan kemampuan mereka mengelola risiko FX global mereka dengan menggunakan tidak hanya pendapatan sebaran yang disebutkan di atas, tetapi juga menghasilkan pendapatan dan pendapatan pada swap dan konversi dari keuntungan atau kerugian residual. Nilai tukar dapat dinyatakan melalui dealer valuta asing di seluruh dunia melalui telepon atau secara elektronik melalui platform dealing digital. Ada ratusan bank yang berpartisipasi dalam jaringan Forex. Apakah skala besar atau kecil, bank berpartisipasi dalam pasar mata uang tidak hanya untuk mengimbangi risiko devisa mereka sendiri dan juga pada klien mereka, tetapi juga untuk meningkatkan kekayaan pemegang saham mereka. Setiap bank, walaupun diatur dengan berbeda, memiliki dealing desk yang bertanggung jawab atas pelaksanaan order, pembuatan pasar dan manajemen risiko. Peran dealing desk valuta asing juga bisa membuat profit trading mata uang secara langsung melalui hedging. Arbitrase atau berbagai strategi yang berbeda. Akuntansi untuk sebagian besar volume yang ditransaksikan. Ada sekitar 25 bank besar seperti bank Deutsche, UBS, dan bank lain seperti Royal bank of Scotland, HSBC, Barclays, Merrill Lynch, JP Morgan Chase, dan masih ada lainnya seperti ABN Amro, Morgan Stanley, dan seterusnya, yaitu Aktif berdagang di pasar valas. Di antara bank-bank besar ini, sejumlah besar dana diperdagangkan dalam sekejap. Meskipun standar untuk perdagangan di 5 to10 juta paket Dollar, cukup sering 100 sampai 500 juta paket Dollar bisa dikutip. Transaksi ditransaksikan melalui telepon dengan broker atau melalui koneksi terminal transaksi elektronik ke counter party mereka. Sumber: Survei forex Euromoney Banyak kali bank juga memposisikan diri di pasar mata uang yang dipandu oleh pandangan harga pasar. Apa yang mungkin membedakan mereka dari peserta non-perbankan adalah akses unik mereka terhadap kepentingan jual beli klien mereka. Informasi quotinsider quot quot ini dapat memberi mereka wawasan tentang kemungkinan tekanan jual beli pada nilai tukar pada waktu tertentu. Tapi sementara ini adalah keuntungan, ini hanya nilai relatif: tidak ada bank tunggal yang lebih besar dari pasar - bahkan bank-bank merek global terkemuka pun tidak dapat mengklaim dapat mendominasi pasar. Sebenarnya, seperti semua pemain lainnya, bank rentan terhadap pergerakan pasar dan mereka juga mengalami volatilitas pasar. Mirip dengan akun margin anda dengan broker. Bank-bank telah membentuk kesepakatan peminjam debitur antara mereka sendiri, yang membuat pembelian dan penjualan mata uang memungkinkan. Untuk mengimbangi risiko memegang posisi mata uang yang diambil sebagai hasil transaksi nasabah, bank melakukan perjanjian timbal balik untuk saling mengutip sepanjang hari pada jumlah yang telah ditentukan. Perjanjian transaksi langsung dapat mencakup bahwa spread maksimum tertentu akan dijunjung tinggi, kecuali dalam kondisi ekstrim, misalnya. Selanjutnya dapat mencakup bahwa tarif akan diberikan dalam jumlah waktu yang wajar. Misalnya, ketika seorang pelanggan ingin menjual 100 juta Euro, prosedurnya adalah sebagai berikut: meja penjualan bank menerima panggilan pelanggan dan menanyakan meja dealing dimana nilai tukar mereka dapat menjual ke konsumen. Pelanggan sekarang dapat menerima atau menolak tarif yang ditawarkan. Sebagai pembuat pasar. Bank harus menangani pesanan di pasar antar bank dan menanggung risiko untuk posisi tersebut selama tidak ada pihak lain yang memenuhi syarat tersebut. Mari kita asumsikan bahwa pelanggan menerima harga beli bank maka Dollar segera dikreditkan ke pelanggan. Bank sekarang memiliki posisi short terbuka lebih dari 100 juta Euro dan harus menemukan pesanan nasabah lain agar sesuai dengan pesanan ini, atau partai lawan di pasar antar bank. Untuk melakukan transaksi semacam itu, sebagian besar bank dipelihara oleh jaringan mata uang elektronik untuk menawarkan harga yang paling dapat diandalkan untuk setiap transaksi. Oleh karena itu, pasar antar bank dapat dipahami dari segi jaringan, terdiri dari bank dan lembaga keuangan yang terhubung melalui dealing desk mereka. Bernegosiasi nilai tukar. Tingkat suku bunga ini bukan sekadar indikasi, namun harga kontrak tersebut sebenarnya. Untuk memahami keseragaman harga, kita harus membayangkan harga yang dikumpulkan seketika dari harga silang ratusan institusi di seluruh jaringan agregat. Selain teknologi yang tersedia, persaingan antar bank juga berkontribusi terhadap spread yang ketat dan harga yang wajar. Bank Sentral Mayoritas ekonomi pasar negara berkembang memiliki bank sentral sebagai otoritas moneter utama mereka. Peran bank sentral cenderung beragam dan bisa berbeda dari satu negara ke negara lain, namun tugas mereka sebagai bank untuk pemerintah khusus mereka tidak diperdagangkan untuk menghasilkan keuntungan namun lebih memudahkan kebijakan moneter pemerintah (pasokan dan ketersediaan uang) dan untuk membantu Menghaluskan fluktuasi nilai mata uang mereka (melalui suku bunga misalnya). Bank sentral menahan deposito mata uang asing yang disebut quotreserves quot yang juga dikenal sebagai cadangan kuartet atau quotinternational reserve quot. Bentuk aset yang dimiliki oleh bank sentral ini digunakan dalam kebijakan hubungan luar negeri dan mengindikasikan keseluruhan kemampuan sebuah negara untuk memperbaiki hutang luar negeri dan juga mengindikasikan peringkat kredit suatu negara. Sementara di masa lalu cadangan sebagian besar dipegang emas, hari ini mereka terutama dipegang dalam dolar. Sudah umum bagi bank sentral saat ini memiliki banyak mata uang sekaligus. Tidak peduli apa mata uang yang dimiliki bank, Dollar masih merupakan mata uang cadangan yang paling signifikan. Mata uang cadangan yang berbeda yang dimiliki bank sentral sebagai aset dapat menjadi Dolar AS, Euro, Yen Jepang, Franc Swiss, dan lain-lain. Mereka dapat menggunakan cadangan ini sebagai sarana untuk menstabilkan mata uang mereka sendiri. Dalam arti praktis, ini berarti memantau dan memeriksa integritas harga yang dikutip yang ditangani di pasar dan pada akhirnya menggunakan cadangan ini untuk menguji harga pasar dengan benar-benar melakukan transaksi di pasar antar bank. Mereka bisa melakukan ini ketika mereka berpikir bahwa harga tidak sesuai dengan nilai ekonomi fundamental yang mendasar. Intervensi bisa berupa pembelian langsung untuk menekan harga jual atau harga jual yang lebih tinggi. Taktik lain yang diadopsi oleh otoritas moneter melangkah ke pasar dan menandakan bahwa sebuah intervensi adalah sebuah kemungkinan, dengan memberi komentar di media mengenai tingkat pilihannya untuk mata uang. Strategi ini juga dikenal sebagai jawboning dan bisa diartikan sebagai pendahulu tindakan resmi. Sebagian besar bankir sentral lebih suka membiarkan kekuatan pasar memindahkan nilai tukar, dalam hal ini dengan meyakinkan pelaku pasar untuk membalikkan tren dalam mata uang tertentu. Anda dapat mengakses banyak laporan yang dipublikasikan di FXstreet di mana taktik jawboning disebutkan. Paolo Pasquariello menjelaskan aksi harga di dekat intervensi yang ditunjukkan: Intervensi Bank Sentral adalah salah satu fitur pasar valuta asing global yang paling menarik dan membingungkan. Lebih sering daripada biasanya percaya, otoritas moneter domestik terlibat dalam upaya individu atau terkoordinasi untuk mempengaruhi dinamika nilai tukar. Kebutuhan untuk memperkuat atau menahan kecenderungan yang ada dalam tingkat mata uang utama, untuk menenangkan kondisi pasar yang kacau, untuk memberi sinyal pada kebijakan ekonomi terkini atau masa depan, atau untuk melengkapi cadangan cadangan devisa yang sebelumnya habis adalah salah satu alasan yang paling sering disebutkan untuk jenis ini. Operasi. Seperti yang Anda lihat, memegang cadangan adalah ukuran keamanan dan strategis. Dengan membelanjakan sebagian besar mata uang asing, bank sentral mampu menjaga nilai mata uangnya tetap tinggi. Jika mereka menjual sendiri mata uang mereka, mereka dapat mempengaruhi harganya terhadap tingkat yang lebih rendah. Konsekuensi bank sentral yang telah membeli mata uang lain dalam upaya untuk menjaga agar mata uang mereka tetap rendah hasilnya, bagaimanapun, dalam cadangan yang lebih besar. Jumlah bank sentral yang memegang cadangan terus berubah tergantung pada kebijakan moneter, pada kekuatan pasokan dan permintaan, dan faktor lainnya. Dalam keadaan ekstrim, misalnya setelah terjadi trend atau ketidakseimbangan yang kuat dalam nilai tukar mata uang. Perhatikan baik-baik retorika dan tindakan bank sentral, karena intervensi dapat diadopsi dalam upaya untuk membalikkan nilai tukar dan meniadakan sebuah tren yang ditetapkan oleh spekulan. Ini bukan sesuatu yang sering terjadi, tetapi dapat dilihat secara khusus pada saat nilai tukar sedikit menurun, naik atau naik terlalu cepat. Pada saat itu bank sentral dapat masuk untuk menghasilkan reaksi spesifik. Mereka tahu pelaku pasar memperhatikan mereka dan menghargai komentar dan tindakan mereka. Kekuatan finansial mereka untuk meminjam atau mencetak uang memberi mereka sebuah perkiraan besar mengenai nilai mata uang. Pendapat dan komentar dari bank sentral tidak boleh diabaikan dan selalu ada baiknya mengikuti komentar mereka, baik di media maupun di situs mereka. Intervensi dapat bekerja untuk jangka waktu tertentu. Bank of Japan memiliki track record yang paling aktif dalam hal ini, sementara negara-negara lain secara tradisional mengambil pendekatan hands-off ketika menyangkut nilai mata uang mereka. Pada bulan Maret 2009, Swiss National Bank mengumumkan akan melakukan intervensi di pasar mata uang yang membeli mata uang asing untuk mencegah apresiasi lebih lanjut terhadap franc Swiss. As a result, the Swiss franc weakened significantly and EURCHF jumped more than 3 higher. Kasper Kirkegaard from Danske Bank AS reports the tactic in one of his reports . Businesses amp Corporations Not all participants have the power to set prices as market makers. Some just buy and sell according to the prevailing exchange rate. They make up a substantial allotment of the volume being traded in the market. This is the case of companies and businesses of any size from a small importerexporter to a multi-billion Dollar cash flow enterprise. They are compelled by the nature of their business - to receive or make payments for goods or services they may have rendered - to engage in commercial or capital transactions that require them to either purchase or sell foreign currency. These so called quotcomercial tradersquot use financial markets to offset risk and hedge their operations. Non-commercial traders, instead, are the ones considered speculators. It includes large institutional investors, hedge funds and other entities that are trading in the financial markets for capital gains. In an article taken from the Forex Journal, a special edition by Traders Journal magazine in November 2007, Kevin Davey details in funny words why you should mimic non-comercial traders: One automobile company recently attributed a large portion of its earnings to its Forex trading activities. These groups should strike fear into the little minnows because these groups are the professional sharks. These organizations trade day and night, know the ins and outs of the market and eat the weak. Big moves in the market are usually the result of the activities of professionals, so following their lead and following the trends they start may be a good strategy. In the same waters that the professional sharks swim, there are also a lot of minnows. They are also your competition, so knowing their tendencies can help you exploit them. For example, unsophisticated minnowtraders are likely to put stop-loss orders at obvious support or resistance levels. Knowing this, you can exploit this tendency and feed on them. Also, think about the first sure thing chart formation that you ever learned about. Chances are that new traders are just learning about that formation now, so you could fade their trades and likely do all right. Think of it this way - defeating a foe sitting at his desk in his home office trading the Forex market in his bunny slippers is probably easier than defeating an MBA with a 5000 suit who trades via complex neural network arbitrage programs. So, try to mimic and follow the sharks and eat the minnows. This is where having a plan to make you a more agile minnow or even turn you into a shark is critical. Fund Managers, Hedge Funds and Sovereign Wealth Funds With Forex trading surging in recent decades, and as more individuals earn their living trading, the popularity of riskier investment vehicles like hedge funds has increased. These participants are basically international and domestic money managers. They can deal hundreds of millions, as their pools of investment funds tend to be very large. Because of their investment charters and obligations towards their investors, the bottom line of the most aggressive hedge funds is to achieve absolute returns besides of managing the total risk of the pooled capital. Foreign exchange advantage factors like liquidity. leverage and relatively low cost create a unique investment environment for these participants. Generally speaking, fund managers invest on behalf of a range of clients including pension funds, individual investors, governments and even central banks. Also government-run investment pools known as sovereign wealth funds have grown rapidly in recent years. This segment of the foreign exchange market has come to exert a greater influence on currency trends and values as time moves forward. Another type of funds, made up of government-run investment pools, are quotsovereign wealth fundsquot. Read more about this subject. Internet Based Trading Platforms One of the great challenges to the institutional Forex and how exchange related businesses are being handled has been the emergence of the Internet-based dealing platforms. This medium contributed to form a diverse global market where prices and information are freely exchanged. As evidenced by the emergence of electronic brokering platforms, the task of customerorder matching is being systematized as these platforms act as direct access points to pools of liquidity. The human element of the brokering process - all the people involved between the moment an order is put to the trading system until the moment it is dealt and matched by a counter party - is being reduced by the so called quotstraight-through-processingquot (STP) technology. Similar to the way we see prices on a Forex broker s platform, a lot of interbank dealing is now being brokered electronically using two primary platforms: the price information vendor Reuters introduced a web based dealing system for banks in 1992, followed by Icaps EBS - which is short for quotelectronic brokering systemquot - introduced in 1993 replacing the voice broker . Both the EBS and Reuters Dealing systems offer trading in the major currency pairs, but certain currency pairs are more liquid and are traded more frequently over either EBS or Reuters Dealing. For instance, EURUSD is usually traded through EBS while GBPUSD is traded through Reuters Dealing. Cross currency pairs are generally not quoted on either platform, but are calculated based on the rates of the major currency pairs and then offset through the legs. Some exceptions are EURJPY and EURCHF which are traded through EBS and EURGBP which is traded through Reuters. Kathy Lien explains the cross rating in one of her articles: For example, if an interbank trader had a client who wanted to go long EURCAD, the trader would most likely buy EURUSD over the EBS system and buy USDCAD over the Reuters platform. The trader then would multiply these rates and provide the client with the respective EURCAD rate. The two-currency-pair transaction is the reason why the spread for currency crosses, such as the EURCAD, tends to be wider than the spread for the EURUSD. The minimum transaction size of each unit that can be dealt on either platforms tends to one million of the base currency. The average one-ticket transaction size tends to five million of the base currency. This is why individual investors cant access the interbank market - what would be an extremely large trading amount (remember this is unleveraged) is the bare minimum quote that banks are willing to give - and this is only for clients that trade usually between 10 million and 100 million and just need to clear up some loose change on their books. As mentioned above, the interbank market is based on specific credit relationships between banks. In order to trade with other banks at the rates being offered, a bank may use bi-lateral. or multi-lateral order matching systems, which have no intermediary bank or dealer. These unofficial foreign exchange platforms, like the ones mentioned earlier, have emerged in the absence of a worldwide centralized exchange. In the early 90s, when these interbank platforms were introduced, it is also when the FX market opened for the private trader, breaking down the high minimum amount required for an interbank transaction. Along with banks, non-banking Forex participants of all types are being given a choice of available trading and processing systems for all scales of transactions. Around the same time as interbank platforms were introduced, web based dealing systems that corporations could use in lieu of calling banks on the phone also began to appear. These trading platforms include today FXall, FXconnect, Atriax, Hotspotfx, LavaFX and others. All of them are easily available on the Internet for your further research. These hubs provide a crucial step for the non-banking participants (broker - dealers, corporations and fund managers, for example) allowing them to by-pass bank market makers in the first instance, and reducing costs substantially offering direct access to the market. These professional platforms were followed by the first web based dealing platforms for the retail sector. Today there are hundreds of online Forex brokers whose business is focused on providing services to the small trader or investor, a phenomenon that mirrors what is already happening at the interbank level. Source: BIS. org Triennial Survey 2007 Online Retail Broker-Dealers In the previous sections you have come to understand how the Forex market works. Now lets see how its inner workings can affect your trading by learning more about retail Forex brokers. If you want to exchange one currency for another and make some profit, just like most individuals, you are unable to access the pricing available on the interbank market. You cant just barge into Citigroup or Deutsche Bank and start throwing Euros and Yen around, unless you are a multinational or hedge fund with millions of Dollars. To participate in the Forex, you need a retail broker. where you can trade with much inferior amounts. Brokers are typically very large companies with huge trading turn over, which provide the infrastructure to individual investors to trade in the interbank market. Most of them are market makers for the retail trader, and in order to provide competitive two way prices, they have to adapt to the technological changes afoot in the industry, as we have seen above. What does it mean to directly trade with a market maker. Every market maker has a dealing desk. which is the traditional method that most banks and financial institutions use. The market maker interacts with other market maker banks to manage their position exposure and risk. Every market maker offers a slightly different price in a particular currency pair based on their order book and pricing feeds. As trader, you should be able to produce gains independently if you are using a market maker or a more direct access through an ECN. But nevertheless, its always essential to know what happens on the other side of your trades. To gain that insight, you first need to understand the intermediary function of a broker - dealer . The interbank market is where Forex broker - dealers offset their positions. but not exactly the way banks do. Forex brokers dont have access to trading in the interbank through trading platforms like EBS or Reuters Dealing, but they can use their data feed to support their pricing engines. Enhanced price integrity is a major factor traders consider when dealing in off-exchange products, since most prices originate in decentralized interbank networks. In order to quote prices to their costumers and offset their positions in the interbank market. brokers require a certain level of capitalization, business agreements and direct electronic contact with one or several market maker banks. You know from chapter A01 that the Forex spot market works over-the-counter. which means there are no guarantors or exchanges involved. Banks wanting to participate as primary market makers require credit relationships with other banks, based on their capitalization and creditworthiness. The more credit relationships they can have, the better pricing they will get. The same is true for retail Forex brokers: depending on the size of the retail broker in terms of capital available, the more favorable pricing and effectiveness it can provide to its clients. Usually this is so because brokers are able to aggregate several price feeds and always quote the tighter average spread to its retail customers. This is a simplified example how a broker quotes a price for the GBPUSD: The broker selects the higher ask price (Bank D) and the lower bid price (Bank C) and combines it to the best possible market rate at: In reality, the broker adds its margin to the best market quote in order to make a profit. The price finally quoted to the costumers would be something like: When you open a so called quotmargin account quot with a broker - dealer. you are entering into a similar credit agreement, where you became a creditor towards your broker and he, in turn, a borrower from you. What do you think happens the moment you open a position. Does the broker route the amount to the interbank market. Yes, he may do it. But he can also decide to match it with another order for the same amount from another of his clients, since passing the order through the interbank means paying a commission or spread. By doing so, the broker acts as a market maker. Through complex matching systems, the broker is able to compensate orders of all sizes from all its costumers between each other. But since the order flow is not a zero equation - there may be more buyers than sellers at a certain time - the broker has to offset this imbalance in his order book taking a position in the interbank market. Obviously, many of these brokering functions have been significantly computerized, cutting out the need for human intervention . The broker may also assume the risk. taking the other side of this imbalance, but its less probable that he assumes the entire risk. On one hand, the statistics showing the majority of retail Forex traders loosing their accounts, may contribute to the appeal of such a business practice. But on the other hand, the spread is where the real secure and low risk business lies. Richard Olsen explains the market maker s business model better than anyone: In fx you have a wide range of playershellipwith a correspondingly wide range of perceived opportunity sets. But the player with the shortest-term interest is the market maker. And as a counterparty to every trade, he is the master. The market maker earns his profit from an infinitesimally small spread, and that spread has an oh-so-brief shelf life. If at a given price equal portions of buyers and sellers come into the market, the market maker has it easy. But this is a fast, over-the-counter market buyers and sellers donrsquot come in regular, offsetting waves, and when they do come, they all have to deal through the market maker. Whose primary objective is to limit risk (his own) and cover costs (his own). He needs to clear his books as quickly as possible to reduce his risk he will lay off trades within five seconds, 10 seconds, or 10 minutes. And to offload his inventory he will move the price to attract buyers and sellers. The information is in the price, but what is it telling us Is Forex a zero-sum game Ed Ponsis answer to this controversial question throws some light into a subject which is often misunderstood: There is a misconception among some traders that every trade must have a winner and a loser. . suppose you enter a long position on EURUSD and at the same time, another trader takes a short position in the same currency pair. Broker hanya cocok dengan pesanan dan mengumpulkan spreadnya. This is exactly what the broker wants, to keep the entire spread and maintain a flat position . Apakah ini berarti bahwa dalam skenario di atas satu pihak harus menang, dan seseorang harus kalah sama sekali, sebenarnya kedua pedagang bisa menang atau kalah mungkin telah memasuki perdagangan jangka pendek dan yang lainnya telah memasuki perdagangan jangka panjang. Perhaps the first trader will take a profit quickly, but there is no rule that states the second trader must close his trade at the same time. Later in the day, the price reverses, and the second trader takes his profit as well. Dalam skenario ini, broker menghasilkan uang (spread) dan kedua trader juga melakukannya. Ini menghancurkan kesalahan yang sering diulang sehingga setiap perdagangan Forex adalah permainan zero-sum. From the previous chapter, you already know that Forex trading bears its transactions costs (more details on trading costs in the next Chapter A03 ). Alone these costs prevent the order flow from being an absolute zero equation because entering and exiting the market is not free: every time you trade you pay at least the spread. From this perspective, the order flow is a negative sum game. As you see from the order matching mechanisms brokers use, not all of the retail orders are dealt in the interbank market and are thus out of the official turnover estimations. Note as well that out of the entire volume transacted in currency exchange, only a part is considered spot Forex, around 1.9 billion Dollars according to the BIS 2007 survey. In Forex there is another type of brokers labeled quotnon-dealing-deskquot (NDD ) brokers. They act as a conduit between customers and market makers dealers. The broker routes the customers order to another party to be executed by the dealing desk of the market maker. For this service brokers generally charge fees andor are compensated by the market maker for the transactions that they route to their dealing desk. As you see, either trading with a market maker or with a NDD broker. your order always ends up in a dealing desk . In comparison with the mentioned brokerage models, the ECN brokers provide collected exchange rates from several interbank and non-interbank participants buying and selling through the platform. With such a platform, all participants are in fact market makers. Besides trading directly, anonymously and without human intervention. each participant sends a price to the ECN as well as a particular amount of volume. and then the ECN distributes that price to the other participants. The ECN is not responsible for execution, only the transmission of the order to the dealing desk from which the price was taken. In this system, spreads are determined by the difference between the best bid and the best offer at a particular point in time on the ECN. In this model, the ECN is compensated by fees charged to the customer and eventually a rebate from the dealing desk based on the amount of volume or order flow that it is given from the ECN . It is important to point out that an ECN usually shows the volume available for trading each bid and offer. so the trader knows what maximum trade can be placed. ECN volume is only a reflection of what is available on any one ECN. not in the overall market. The market maker s responsibility is to provide liquidity under all conditions to its customers. For success as a trader, its not determining whether you trade through a market maker. non-dealing-desk or ECN broker. However, retail brokerage demands a due diligence, particularly in terms of regulation, execution speed, tools, costs and services. So you would do well to investigate thoroughly any broker youre planning to use. Check the BrokersFDMs news section to stay informed about the latest releases in the Forex Industry - everything about platforms, regulations, awards and much more.
No comments:
Post a Comment